アーカイブス

2012年9月12日

【東田剛】アメリカがはまった罠

FROM 東田剛

現FRB議長のベン・バーナンキは、1990年代から2000年代
にかけて、日本がデフレを脱却するには中央銀行が貨幣を
増刷すればよいと主張し、日銀を激しく批判していました。

バーナンキは、貨幣をヘリコプターからばらまくという喩えを
用いたことから、「ヘリコプター・ベン」とあだ名されました。
長いので「ヘリベン」と略しましょう。
いかにも流動性が高そうな感じがしますね。

アメリカ経済学が大好きな日本のエコノミストたちの中には、
ヘリベンの日銀批判に乗っかって、調子ぶっこいて日銀叩きに
興じるものが出てきました。

そうした批判があまりに激しかったせいか、日銀は、01年から
06年にかけて量的緩和を実施しました。しかし、ヘリベンの説
と違って、日本はデフレから脱却できませんでした。

むしろ、資金が高利の運用を目指して海外に流出する
「キャリー・トレード」が起き、アメリカの住宅バブルを
促進してしまいました。

その結果、円は安くなり、輸出も伸びました。
しかし、それは日本も手を貸したアメリカの住宅バブルのおかげに
過ぎなかったのです。

ところが、その住宅バブルがはじけ、リーマン・ショック
が勃発しました。

焦ったヘリベンは、08年から11年まで、持論の量的緩和を
二度も実施しました。しかし、いくらブリブリやっても、
景気は回復せず、失業率も下がりません。

それどころか、過剰な流動性のせいで、投機マネーが商品市場に
なだれ込み、食料や原油の価格を高騰させてしまいました。
ヘリベンの薬の副作用です。

金融緩和は、金融危機を一時的に食い止めるのには効果は
ありますが、それだけでは景気回復を実現できないのです。

しかも、欧州債務危機や中国の景気後退など、世界中どこも
不景気という状況ですから、金融緩和によるキャリー・トレードすら
低調にならざるを得ません。そうだとすると、通貨安の効果すらも
限定的なものに終わるかもしれません。

アメリカでは、七日に発表された八月の雇用統計の数字が
悪かったので、ヘリベンが量的緩和第三弾を実施するとの観測が
高まっています。でも、もはや誰も、ヘリベンの薬の効果には
期待してはいないようです。

ノーベル経済学賞受賞者のポール・クルーグマンは、かつては
ヘリベンと同じような主張を展開していましたが、さすがに間違いに
気づいたようで、財政出動を声高に唱えるようになっています。

もうヘリベンは水に流して、
これからは、公共投資をウンと出しましょう!

PS
今日の参考文献です。
服部茂幸『日本の失敗を後追いするアメリカ 「デフレ不況」の危機』
http://amzn.to/PYpXZS

それと、これも参考になります。
中野剛志『レジーム・チェンジ』
http://amzn.to/OTfVek

関連記事

アーカイブス

【佐藤健志】朝日の失態から学ぶこと

アーカイブス

【島倉原】「財政健全化」と「緊縮財政」は似て非なるもの

アーカイブス

【施 光恒】靖国参拝、グッド・ジョブ!

アーカイブス

【藤井聡】防災はイノベーションの母

アーカイブス

【藤井聡】人間は、利己的な存在?

【東田剛】アメリカがはまった罠への2件のコメント

  1. 流散恥男 より

     思わず笑ってしまいました。  なんでこんなに面白い話に変えることが東田さんには可能なのか。について考えれば・・・。 ・・・でも私も生活が少しは深刻なんです。そんな暇は無い。とは言っても国内あるいは世界にはもっと生活が深刻な人は増えているのでしょうね。 最近、維新八朔・・・でしたか、に対してもう同じこと繰り返さないでほしい気持ちばかりが湧き出してきます。押して駄目ならプッシュしてみな。って言われてるみたいで。何同じようなこと言ってんだよ。って感じです。一愚民の暴言です。 でも実際に困窮している人ばかりではないのでしょうから、なんとなく閉塞感漂う流れは急にはかわらないのでしょうね。 執筆陣の方々、体は壊さないように、努めてください。                             ・・う・・なんか腹具合が

    返信

    コメントに返信する

    メールアドレスが公開されることはありません。
    * が付いている欄は必須項目です

  2. 糸川英宏 より

    いつも疑問に思うのは、どうしてこんなに明快な理論が検証されないのかということです。私には自分を疑うことしか出来ませんが、何度考えても実需と供給力のギャップがある限りデフレを止めることはできないのはあきらかであり、財政出動いくらしてもあくまで効果は直接的な因果関係では説明できないため、なぜ適切な規模での政府による買い上げがおこらないのか理解できません。賢いはずの人たちがこれを理解してないわけがないとすると、彼らはただ単に出来レースを仕掛け儲けてるとしか認識できません。

    返信

    コメントに返信する

    メールアドレスが公開されることはありません。
    * が付いている欄は必須項目です

コメントを残す

メールアドレスが公開されることはありません。
* が付いている欄は必須項目です

名前

メールアドレス

ウェブサイト

コメント

メルマガ会員登録はこちら

週間ランキング

  1. 1

    1

    【三橋貴明】手じまいに入った日本銀行

  2. 2

    2

    【藤井聡】表現者クライテリオン・シンポジウム『消費増税を凍結...

  3. 3

    3

    【三橋貴明】覚悟を決めなければならないとき

  4. 4

    4

    【上島嘉郎】「アジア太平洋戦争」などと造語する前に…

  5. 5

    5

    【三橋貴明】安倍デフレ

  6. 6

    6

    【小浜逸郎】安倍政権崩壊近し

  7. 7

    7

    【藤井聡】<拡散希望> 増税推進の学者やエコノミストは「ウソ...

  8. 8

    8

    【藤井聡】<拡散希望>Q&A「増税やむなし」と言われたら、こ...

  9. 9

    9

    【上島嘉郎】沖縄県民斯ク戦ヘリ

  10. 10

    10

    【三橋貴明】プロパガンダの非対称

MORE

月間ランキング

  1. 1

    1

    【藤井聡】<拡散希望>Q&A「増税やむなし」と言われたら、こ...

  2. 2

    2

    【藤井聡】<拡散希望>Q&A「増税やむなし」と言われたら、こ...

  3. 3

    3

    【saya】日本屈指のブラジルタウン大泉町の現状を見よ

  4. 4

    4

    【小浜逸郎】急激な格差社会化が進んだ平成時代

  5. 5

    5

    【藤井聡】<拡散希望> 増税推進の学者やエコノミストは「ウソ...

MORE

最新記事

  1. 日本経済

    【三橋貴明】安倍デフレ

  2. 日本経済

    未分類

    【三橋貴明】手じまいに入った日本銀行

  3. 日本経済

    【藤井聡】表現者クライテリオン・シンポジウム『消費増税...

  4. 政治

    日本経済

    【三橋貴明】覚悟を決めなければならないとき

  5. 日本経済

    【三橋貴明】プロパガンダの非対称

  6. 政治

    日本経済

    【上島嘉郎】「アジア太平洋戦争」などと造語する前に…

  7. 日本経済

    【小浜逸郎】安倍政権崩壊近し

  8. 日本経済

    【藤井聡】<拡散希望> 増税推進の学者やエコノミストは...

  9. 政治

    日本経済

    【三橋貴明】政府は平気で嘘をつく

  10. 政治

    日本経済

    【三橋貴明】厚生労働大臣は辞任するべき

MORE

タグクラウド