日本経済

2026年5月4日

【三橋貴明】市場は主権通貨国に勝てない

【今週のNewsピックアップ】
円急騰
https://ameblo.jp/takaakimitsuhashi/entry-12964707548.html
主権通貨国相手に市場は勝てない
https://ameblo.jp/takaakimitsuhashi/entry-12964819602.html

日本は
自国通貨を持つ変動為替相場制の国、
つまりは主権通貨国です。

主権通貨国は、
経世済民を実現するために
国債を発行し、
予算として支出する。
必要があれば、
中央銀行が国債を買い取っても構わないし、
為替介入をしても構わない。

というか、
それは政府も認めており、
日銀の植田総裁は、
「長期金利が急騰するなど
例外的な状況が今後生じれば、
機動的に国債買い入れを増額する」
と、発言しています
(2025年11月13日)。
当たり前です。
それが、日銀の仕事なのだから。

為替介入についても、
片山財務大臣が
「必要とあればやりますよ」と、
繰り返してきました。

【日本の外貨準備高の推移
(百万ドル)】

http://mtdata.jp/data_98.html#FCL

日本の外貨準備は、
直近で1.4兆ドルという巨額に
達しています。
1ドル155円で計算すると、
217兆円!

先日の円急騰ですが、
当局が珍しく為替介入を認めました。

アメリカ側と
連絡を取り合っていたようですが、
協調介入ではないでしょう。
アメリカ財務省は、
日本の円買い介入については
容認しています。

日米協調介入の場合、
「市場」側に勝ち目はありません。
日本の外貨準備が
1.4兆ドルを超えているというのも
凄いですが、
アメリカ側の、
「ドル売り、日本円買い」
介入の場合、
「弾丸は無限」になるためです。

日本の「円売り、ドル買い」介入で
考えてみましょう。
ドルを買うための円が、
どのように調達されるのかといえば、
政府短期証券(国庫短期証券)の発行です。

政府短期証券とは、
要するに短期の国債ですね。

政府短期証券で日本円を調達し、
ドルを買う。
政府短期証券は、
日本銀行がキーボードを打つこと
(日銀当座預金の発行)
により
「貨幣化(マネタイゼーション)」
できてしまうため、
日本政府(財務省)の
円高対策の為替介入は、
「日本円という貨幣を発行し、
ドルを買う」
行為そのものなのです。

アメリカ側も、同じです。
ドル安対策は
原資(外貨準備)という
「貨幣のプール」に
制限されますが、
ドル発行には制限がないのです。
日本側の弾丸は
1.4兆ドル、
アメリカ側は無限。
こんな二人を同時に相手にして
(協調介入)、
勝てるはずがない。

もちろん、
「インフレ率」という限界は
ありますが、
オペレーション的にはありません。
しかも、
政府短期証券を発行して
ドルを買ったところで、
別に
国内需要が
増えるわけではないため、
インフレ率にも影響を与えない。

それに対し、
市場側は違います。
例えば、
円売りドル買いで円安に誘導し、
儲けようとしたとして、
「ドル」を
何らかの手段で
調達しなければならないのです。

市場とは民間ですので、
当然ながら貨幣発行はできません。
借入です。
下手に円の空売り
(ドルを借りて、円を売る)
を仕掛け、
それにもかかわらず
為替が円高になってしまうと、
破滅します。

主権通貨国相手に
市場は勝てないのですよ。

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◆メディア出演

※第1162回から1164回までは、
三部作構成になっています。
是非とも、三つともご視聴ください。

なぜ2026年に世界経済は大転換するのか?
これからは「お金」ではなく
「物」を持つ国が生き残る?
[三橋TV第1162回]三橋貴明・菅沢こゆき
https://youtu.be/f43S-GwoQg0

なぜグローバリズムを推進したら
労働者が貧乏になっていったのか?
仕組みを解説します
[三橋TV第1163回]三橋貴明・菅沢こゆき
https://youtu.be/aAwtXSSG3WM

これからは
反グローバリズムを採用した国が
繁栄します
[三橋TV第1164回]三橋貴明・菅沢こゆき
https://youtu.be/M6j6MXRdfO4

「GDPが高い=幸福・豊か」は正しいのか?
GDPだけでは
「本当の豊かさ」が測れない理由
[三橋TV第1165回]三橋貴明・菅沢こゆき
https://youtu.be/6c_0xGNdxi0

日本はなぜ各地方に名産がある?
豊かな文化の理由を
「地政学」で解き明かします
[三橋TV第1166回]三橋貴明・菅沢こゆき
https://youtu.be/BCgGbEBbMN8

皇室典範改正は危険?
武器輸出解禁はぶっちゃけどう?
高市政権で議論が進む2026年4つの重大テーマ
[三橋TV第1167回]三橋貴明・菅沢こゆき
https://youtu.be/ZtfCA33-Kv8

4月25日(土)、
ニコ生配信しました。
https://live.nicovideo.jp/watch/lv350367065

【第二次グローバリズムの終焉】
2022年のロシア・ウクライナ戦争勃発、
26年のイラン戦争、
そしてホルムズ海峡封鎖を受け、
第二次グローバリズムは
完全に終焉を迎えました。
そもそも、グローバリズムとは何なのか。
なぜ、終わるのか。
今後「どうするべきなのか」について
解説しました。

◆三橋経済塾
5月16日(土)開催、
三橋経済塾第十五期第五回講義の
申し込み受付を
開始しました。
https://members15.mitsuhashi-keizaijuku.jp/?p=2619
ゲスト講師は藤井聡先生です。

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【三橋貴明】リモート講演のご提供を開始しました

【三橋貴明】市場は主権通貨国に勝てないへの5件のコメント

  1. 利根川 より

    >>
    日本は
    自国通貨を持つ変動為替相場制の国、
    つまりは主権通貨国です。

    ~中略~

    主権通貨国相手に
    市場は勝てないのですよ。>>

    変動為替相場制と固定為替相場制の違い、自国通貨をもつ国と持たない国の違い、それすらわかっていない連中が経済学者を名乗っていられるのだから「やさしい世界」ですよね~。
     固定為替相場制の国、あるいは自国通貨をもたない国であれば「貨幣のプール論」の世界の話だし、国家は市場の「下」にある存在だとも言えますが…

    キシキンTV
    【カオス】謎の食料品消費税1%案 本当に無駄な国民会議 キシキン解説

    自民党・小野寺税調会長
    「消費税減税は財源問題があるから~」

    キシキンさん
    「本当に財源問題があるのなら、そもそも給付付き税額控除の導入すら不可能なはずですが?言い訳ガバガバすぎでしょう。」

    自民党と維新の会は滅びるべきだと思います。

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  2. 利根川 より

     以前、大阪万博はカジノ建設の前哨戦であるというような話をしたと思いますが、なにやらカジノ建設反対をうったえている政治家が炎上しているとかなんとか…
     ちょっと昔の話になりますが、、、以下の記事をご覧ください。⇓

    ~~~~~~~~~~~~~~~~
    2018年10月10日アメリカの調査報道組織「プロパブリカ」

     トランプ大統領、2017年2月の安倍首相による初の公式訪問の際、サンズと少なくとももう1つのアメリカのカジノ会社にカジノライセンスを与えるよう安倍首相に働きかけ。
     強力なカジノ王であるラスベガス・サンズの所有者シェルドン・アデルソン氏。
     アデルソン氏は、長年共和党に対して資金を提供していたが、最初はトランプ大統領に懐疑的だった。しかし、後に彼の選挙運動と就任イベントに2500万ドルを拠出している。今回の中間選挙でも、共和党に対し5500万ドル(増加中)寄付するという巨額の寄付者だ。アデルソン氏はまた、トランプ大統領の義理の息子、ジャレッド・クシュナー氏とも懇意で、ジャレッド一家は長年アデルソン氏と密接な関係にある。
     安倍首相は、トランプタワーの門をくぐった最初の世界的リーダーとして、トランプ大統領との関係に大きな足場を得た。この関係は、安倍首相の個人的な外交の成果として頻繁に言及されてきた。 それからわずか数週間後、安倍首相は、国民とほぼすべての政党からの広範な反対があったにもかかわらず、ほとんど議論することなく、合法カジノの枠組みを定めるべく、国会で膠着していた法案を強引に推進して、関係者たちを驚かせた。
    ~~~~~~~~~~~~~~~~~~

    こうした記事は、ニューズウィークでも当時報道されていましたが、不思議なことに日本国内ではほとんど報道されなかったという。
     

    自称保守
    「IR施設は、公園やシアターなどカジノ以外の施設の面積の方が広いのだからカジノがメインじゃないんだ。カジノのことばかり言うな!」

    自称保守界隈ではこういう話になっているそうですが、経緯を見れば明らかですが「カジノがメイン」であることが分かると思います。


    2021年12月21日、府・市は国に提出する区域整備計画案を公表した。事業者に決まった米MGMリゾーツ・インターナショナルとオリックスとの共同で策定した最終案だ。
    IRとはカジノ、国際会議場、娯楽施設、商業施設、ホテルなどの複合施設だが、儲けの見込みの大部分はカジノである。府・市の計画案でも年間売上5200億円のうち8割がカジノからと算盤をはじく。売り上げ計画を見てもカジノがメインであるとしか言いようがない。

     さて、IRはその名の通り「統合型リゾート施設」なので、当初は外国人旅行者にカジノに来て遊んでもらうことがメインなので、日本人をギャンブル依存症にしてカネを巻き上げようとか、そういった意図はないと政府は説明してきました。なので、建設候補地には北海道とか沖縄のような観光地も入っていたわけです。まあ、外国人旅行者頼りの商売がうまくいかないことなどコロナ禍を経験した日本人ならわかりそうなものですが…

    カジノ王
    「そんな所に建てたって客(日本人)入らねえだろ!」

    というわけで、(当時)菅義偉官房長官のお膝元である横浜(都市部)に建てようという話になったわけです。菅さんは当時、IR推進本部の副本部長でしたしね。
     ところが、当時から横浜でも地元民からの反対の声も多かったことからハマのドン港湾運送会社・藤木企業の藤木幸夫会長が反対し、頓挫。そこに、元からカジノをやりたがっていた維新の会(松井さん)が夢洲への誘致を提案したわけですね。

    橋下徹府知事
    「ここにカジノを持ってきて、どんどんばくち打ちを集めたらいい」(09年、大阪市内での講演)

    松井知事
    「『IRカジノに一切税金は使わない』」

    夢洲の土壌汚染対策はカジノのためではなく万博のために行ったのだからカジノにカネは使っていないと…なるほど~(笑
     最近はパチンコ規制が強化されたので、だいぶパチンコ屋も減ってきましたが、スロットマシーンメーカーは元々はこうしたパチンコ屋にマシーンを降ろしていたわけです。夢洲カジノにはこうしたスロットマシンが6400台用意されるといった話も出ていたくらいなので、メーカーとしてはギャンブル依存症を量産してでもやってもらいたい事業なのでしょうね。
     

    ”せっかくパチンコ規制を強化して減らしてきたのに、新たにカジノ作ってどうするのか”

    で、カジノの経済効果についてですが、お隣韓国の江原ランドの例を見ると地元経済についてはむしろマイナスであることが窺えます。まあ、ギャンブルでカネをスッてしまうので、地元の商品やサービスは買ってもらるとは限りませんからね。カジノ経営者やスロットマシーンメーカーは潤うんでしょうけど。
     

    維新の会
    「ギャンブル依存対策センター作ったからギャンブル依存にさせても大丈夫」

    大丈夫じゃねえだろ、わざわざ増やすようなことをするな(苦笑い。
     
     

    「代案を出せ!」

    ギャンブルの代案とか「やるな」としか言いようがありませんが、波及効果も含めて1兆円程度の経済効果がカジノには見込まれているそうで(捕らぬ狸の皮算用
     1兆円程度の経済効果が狙いであれば「減税」でもすれば?としか…まあ、消費税一律5%減税とか消費税廃止くらいやらないと、今だとイラン戦争による物価高で吸収されちゃいそうですが。もちろん、財源は国債です。
     くわえて、ホルムズ海峡封鎖で思い知ったと思いますが、

    「カネはあってもモノがないから買えない」

    商品やサービス、それを作っている人材にこそ価値があるのであって、おカネに価値があるのではないのです。ギャンブルで依存症患者からカネを巻き上げた所で「豊か」にはなれないのですよ。
     代替案を出せというのであれば、中東以外の国の石油も精製できるように国内に精製所を投資し、エネルギーの調達先を多様化したり、現在主流の大型輸送船が直接入港できる港を日本国内にも増やしたり(現在は1ッか所しかない)、建設業者や地方公務員を増やし、不測の事態に対する対応力を強化したり、エッセンシャルワーカーの待遇改善で人手不足を解消したり…言えば切りがないけれど、国民を、地方を豊かにするためにやらなければならないことは山ほどありそうですけどね。
     で、これらを行うためには政府支出の拡大が必要なわけですが、それは財務官僚がやりたくないと(苦笑い 

    カジノ建設に擁護の余地なんてないでしょ?

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